根據清科的統計，2005年-2011年上半年，已披露的中國餐飲行業的投資事件達33起，其中披露投資金額的投資案例20起，披露投資總金額為4.27億美元，平均投資金額為2135萬美元。

　　VC/PE對餐飲連鎖的投資在2008年達到頂峰。俏江南、呷哺呷哺、一茶一坐等相繼在這一年獲得VC/PE注資。但截至目前，上市的公司卻不多。清科的數據顯示，目前中國餐飲連鎖行業只有8家上市公司。

　　而已經上市的公司中，小肥羊已經從香港聯交所退市了，在納斯達克上市的鄉村基，股價走勢也一路下滑。

　　巴貝拉創始人陳韋興在餐飲連鎖領域摸爬滾打了20年的，在他看來，做餐飲連鎖業，成功尤其難。陳韋興形容自己是“從尸體堆里爬出來的人”。

　　他見過太多的失敗案例：投幾個億做連鎖餐飲失敗的多的是，也有投幾十萬，開餛飩店的，成功了3家，想再更成功，卻又失敗的；也有做了多年中餐廳廚師，水平很高，跟人合伙開店，竟把一輩子的積蓄都輸掉的。

　　“餐飲行業三年河東，三年河西，10年前生意好的飯店，現在還剩幾個？”陳反問。

　　在陳韋興看來，餐飲連鎖的挑戰，首先在于門檻低，給了很多文化教育程度不是很高的人以夢想。但是，越容易做的事情，成功率越低，因為競爭激烈。

　　其次是餐飲連鎖的管理難題。與服裝等連鎖服務不同的是，陳韋興認為，餐飲從生產到售后服務，全部要在一家店里面體現出來，任何一個環節出了問題，比如食品衛生問題，幾百家店的公司可能一晚上就銷聲匿跡。

　　最關鍵的，還是人才、團隊問題。陳韋興坦承，如果讓他管100家店還可以勉強撐著，但再往上，就很吃力。如今，他已經聘請了職業經理人擔任巴貝拉的CEO，過去幾年里，他將絕大部分精力花在了建團隊上。

　　但要組建一個優秀的團隊，并不容易。“餐飲業本身在中國的規范化發展沒多少年，優秀的團隊都是早期麥當勞、肯德基培養的。”他說。

　　一些餐飲界的創業者希望借助VC/PE的力量解決上述難題。除了獲得資金迅速展店外，純粹的財務投資者帶來的幫助似乎有限。

　　鼎暉入駐俏江南后，就“不干涉俏江南的戰略，更不干涉具體管理，而是在籌備上市方面提了很多建議。”俏江南創始人張蘭曾在接受《環球企業家》采訪時直言“引進他們（鼎暉創投）是俏江南最大的失誤，毫無意義。”陳韋興認為，凱雷在巴貝拉也更多的是一個財務投資者的角色。

　　“有時候不是不想提供增值服務，而是沒那個能力。”一位VC投資人這樣解釋。

　　相比之下，小肥羊還算幸運。當年想做“中國百勝”的小肥羊也曾希望引入3i和普凱基金，對小肥羊的經營進行改善，并沖擊上市。3i的投資人代表，王岱宗在2006年投資小肥羊之后，又于2007年10月加入小肥羊，任執行董事兼首席財務官，并在小肥羊度過了三年職業生涯。后來，3i還幫小肥羊聘請了原肯德基香港公司行政總裁楊耀強出任獨立董事，后來又擔任COO。

　　但職業經理人與小肥羊原有團隊的磨合又出了問題。王岱宗、楊耀強等人最后皆以出走收場。

　　就像舉杠鈴，陳韋興希望有更多人幫他分擔壓力。這次引入聯宇基金這樣一家并購型基金，他也是看中對方在連鎖零售領域的資源和經驗，希望借助聯宇提升巴貝拉的運營管理。